Que el Banco de Valores absorba a PPI no le agrega garantía de depósitos a tu cuenta, porque tus acciones y tu saldo en la comitente siguen fuera de SEDESA

El aviso llegó a la Comisión Nacional de Valores el viernes 6 de noviembre, pasadas las siete de la tarde: los dueños del 100% de PP Inversiones aceptaron la oferta del Banco de Valores (VALO) para que el banco absorba la empresa y compre también su proveedor de servicios de pago, PP Servicios de Pagos. [1]

Según el comunicado de las dos firmas, durante la transición los clientes conservan sus cuentas comitentes, su plataforma y sus asesores, sin trámites. Lo que el anuncio no dice es qué protección tiene cada peso de esa cuenta, y ahí la llegada de un banco cambia menos de lo que parece.

Tus acciones y bonos en PPI siguen a tu nombre aunque cambie la empresa

PPI es un agente de liquidación y compensación (ALyC): un intermediario autorizado a comprar y vender en el mercado por cuenta de sus clientes. Las acciones, los bonos y los CEDEARs que comprás se registran en Caja de Valores, en una subcuenta comitente a tu nombre. La fusión cambia el intermediario que opera esa cuenta, no el dueño de los títulos.

Tampoco hay que firmar nada. En una fusión por absorción, la sociedad que absorbe «adquiere la titularidad de los derechos y obligaciones» de la que se disuelve cuando se inscribe el acuerdo definitivo. [2] VALO hereda así los contratos de cuenta de PPI y lo que debe a cada cliente.

Los fondos comunes van por otro carril: las cuotapartes las registra la sociedad depositaria de cada fondo. La operación deja afuera a Novus Asset Management, la gestora vinculada a los accionistas de PPI [1], cuyos fondos ya tienen como depositaria al Banco de Valores. [3]

Pasar a manos de un banco no le suma garantía de depósitos a tu cuenta en PPI

La garantía de los depósitos que administra SEDESA cubre hasta $50 millones por persona desde el 1 de abril de 2026, pero solo para depósitos en entidades financieras: cuenta corriente, caja de ahorro, plazo fijo, cuenta sueldo. [4] Una acción o un bono no es un depósito, y su valor sube y baja con el mercado. La regla está escrita en la ficha de los fondos que custodia el propio banco comprador:

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Para tu plata, el cambio clave es la garantía de los depósitos de SEDESA, que cubre hasta $50 millones por persona y hoy no alcanza ni al saldo de la billetera ni a lo que rinde en su fondo.

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«Las inversiones en cuotas del FCI no constituyen depósitos en Banco de Valores S.A., a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar.»

Ficha regulatoria de Novus Liquidez Fondo de Dinero, CAFCI

Lo mismo vale para el saldo en pesos o dólares sin invertir en la comitente, que es una deuda de la sociedad de bolsa con vos, y para la plata en una cuenta de pago: el BCRA establece que esos fondos «no constituyen depósitos en una entidad financiera». [5] La regla alcanza a PP Servicios de Pagos, el proveedor que VALO compra junto con PPI.

Lo mismo ocurre con las billeteras, como explicamos en el caso de Mercado Pago y la garantía de los depósitos.

Los dueños de PPI cobran en acciones de VALO, y una parte depende de que los clientes se queden

El hecho relevante de PPI da el precio que el comunicado de prensa no detalló. Sus accionistas recibirán el 4,468% del capital de VALO en acciones nuevas, y VALO paga además $20 millones, en pesos, por PP Servicios de Pagos. [1] Con el capital informado al 30 de junio, son unos 53,8 millones de acciones [6], que al cierre del 6 de noviembre valían unos $28.580 millones: alrededor de US$18,5 millones al dólar mayorista. [7] Se acerca a los US$20 a 25 millones que circularon en el mercado, con una diferencia: el precio se mueve con la cotización de VALO.

Lo que más le importa al cliente está en la letra chica. La oferta prevé un pago extra en acciones según los activos bajo administración y el resultado neto de PPI en los doce meses que terminan el 30 de septiembre de 2027. [1] Cuanta más plata de clientes siga en PPI hasta esa fecha, más cobran sus dueños. La cláusula no garantiza nada sobre tus comisiones, pero alinea a vendedores y comprador en un objetivo durante casi todo 2027: que no te vayas.

Antes del cierre faltan una opinión de KPMG sobre el valor de PPI, el compromiso previo de fusión, las asambleas extraordinarias y las aprobaciones regulatorias. [1] Con Columbus, su fusión anterior, VALO esperó seis meses entre el anuncio, en junio de 2024, y la conformidad de la CNV, en diciembre. [8] Esta vez, las empresas mencionan además la autorización del Banco Central.

Las comisiones de PPI siguen las del tarifario de julio, y nadie anunció cambios

Ni VALO ni PPI hablaron de precios. Rige el tarifario de PPI vigente desde el 1 de julio de 2026, y las normas de la CNV obligan a cada agente a tener sus comisiones publicadas y actualizadas en su sitio y en el de la CNV. [9] Estas son las que más pesan para quien opera por internet: [10]

Con IVA, comprar o vender acciones cuesta 0,726%: $7.260 por cada millón de pesos, más los derechos de mercado. La última fila cuenta si un día querés irte: PPI cobra por mudar cada especie, y sus preguntas frecuentes aclaran que las cuotapartes de fondos y el efectivo no pasan de una comitente a otra. [10] Hay que rescatar los fondos y transferir los pesos a una cuenta bancaria propia, sin costo.

Qué conviene hacer si tenés plata en PPI

1. No firmes nada que no te pidan: las empresas dicen que la transición no exige trámites.
2. Guardá tu último resumen y el tarifario de julio, para comparar si algo cambia. [10]
3. Separá lo que tiene garantía: solo una caja de ahorro o un plazo fijo en un banco, hasta $50 millones por persona y por entidad. [4]
4. Si tenés fondos Novus, revisá su ficha: la gestora queda fuera de la operación. [3]

Para pesos que no vas a usar pronto, el plazo fijo es la opción cubierta por SEDESA, y este año le ganó al dólar, como mostramos al calcular cuántos dólares compra un millón de pesos puesto a plazo fijo en diciembre.

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Las fechas de las asambleas y del compromiso previo todavía no se publicaron: aparecerán en los hechos relevantes de cada empresa ante la CNV, donde quedó el aviso del 6 de noviembre. [1]